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Funcionarios de la Fed probablemente seguirán subiendo las tasas


El miembro de la junta de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla después de que el presidente Donald Trump lo anunció como su candidato para el próximo presidente de la Reserva Federal en Washington, el 2 de noviembre de 2017.

Es poco probable que una venta masiva, una creciente tensión comercial con China, un crecimiento global más lento, y una presión verbal de la Casa Blanca afecten los planes de alza de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos en una economía que esté en línea con las previsiones del banco central.

Un total de 48 horas incluyó una caída de 800 puntos en el Promedio Industrial Dow Jones y fuertes descensos en otros índices bursátiles, un pronóstico de desaceleración del crecimiento global del Fondo Monetario Internacional y una ventaja del presidente Donald Trump en la que calificó a la Fed como "loco” y “demasiado agresivo” en el aumento de las tasas.

Pero los datos desde la última reunión de la Reserva Federal en septiembre han estado en línea con el retrato del banco central de una economía en la que el desempleo históricamente bajo se unirá a la inflación cerca del objetivo del 2 por ciento para el futuro previsible.

En comparación con los últimos años en los que la Fed ha luchado contra el alto desempleo y la inflación débil, es un escenario muy atractivo que, según la mayoría de los analistas y funcionarios, justifica lo que la Fed ha hecho hasta el momento y ofrece pocas razones para cambiar de marcha.

Incluso el principal asesor económico de Trump, Larry Kudlow, calificando la opinión del presidente sobre el presidente de la Fed, Jerome Powell's Fed, dijo que pensaba que el banco central estaba "en la mira", y que su capacidad para aumentar las tasas era una señal de "salud económica, eso es algo que debe ser bienvenido y no temido".

La tasa de desempleo en septiembre bajó a 3,7 por ciento, un nivel que no se había visto en casi medio siglo, mientras que un informe de inflación el jueves indicaba que el ritmo de los aumentos de precios seguía bajo control alrededor del objetivo de la Reserva Federal.

Incluso el fuerte aumento en los rendimientos de los bonos a largo plazo que ha asustado a los inversionistas de capital esta semana, es un signo de una economía que funciona más normalmente que desde la crisis financiera.

Los comentarios de Trump y la caída de las acciones "no serán suficientes para evitar que la ‘loca’ Fed vuelva a subir las tasas en diciembre", escribieron los analistas de Capital Economics el jueves después de los últimos datos de precios al consumidor, que, aunque ligeramente por debajo de las expectativas, aún eran aproximadamente en línea con los planes de la Fed.

Los pronosticadores con asesores macroeconómicos dejaron sin cambios su perspectiva de crecimiento anualizado del producto interno bruto en 3.7 por ciento para el tercer trimestre y 2.6 por ciento para el cuarto trimestre.

La Fed ha estado revisando sus propios pronósticos de crecimiento al alza a lo largo del año, ya que se ha sentido el impacto de los recientes recortes de impuestos y el aumento del gasto federal.

Las caídas dramáticas y sostenidas del mercado de valores pueden alimentar esa perspectiva a través de un "efecto de riqueza" si comienzan a erosionar la confianza de los hogares y las empresas, e impulsan a los consumidores e inversores a recortar el gasto.

Los principales mercados de EE. UU., volvieron a bajar en la jornada del jueves por la tarde, con el Dow y el S&P 500 bajando aproximadamente un medio por ciento cada uno.

Pero ambos índices siguen siendo un 10 por ciento más altos que después de caídas similares en febrero y marzo. Una caída en las acciones puede incluso sacar el borde de los valores de los activos que algunos funcionarios de la Fed temen que se hayan "estirado" en comparación con los niveles históricos.

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